【现货】现货价格呈现小幅上涨。日照港PB粉+5至772元/吨，巴混粉+3至778元/吨。【基差】夜盘基差走强。PB粉和巴混粉仓单本钱分别为818.4元和797.6元。PB粉夜盘基差44.4元/吨左右。

  【需求】钢厂即时赢利回落显着，复产继续，但近期铁水产值增幅逐步缩小，本周247家钢厂日均铁水产值+1.33至235.69万吨，产能利用率环比+0.5至88.48%，高炉开工率+0.46至82.14%。

  【供给】供给增量显着，据统计局数据发表，1-9月进口铁矿石9.189亿吨，同比增加4.9%（+4275.9万吨）。周度数据分析来看，到港量与发运量均环比上升，本周45港到港量环比+78.2至2461.9万吨；全球发运量环比+197.9至3085.2万吨，其间澳巴与其他非主流国家发运量均环比上升。

  【库存】截止10月28日，45港库存1.548亿吨，环比周四+140.67万吨，环比上周一+224.2万吨；钢厂进口矿库存环比-27.8至8978.9万吨。后期钢厂仍有复产预期，按需补库下港口库存或保持阶段性去库，但考虑到海外发运安稳运转，叠加钢厂过量补库志愿不强，估计铁矿石库存持稳走势。

  【观念】盘面受微观心情扰动，重视本周钢材去库与钢厂复产状况。根本面上，供增需减，钢厂库房存储根本相等，港口库存同比上升。周环比来看，供需双增，钢厂以耗费库存为主，港口小幅累库。供给来看，本周到港量环比上升，考虑到近期全球发运安稳运转，后市供给端增量有望保持。需求来看，钢厂即时赢利回落显着，复产继续，但近期铁水产值增幅较小，本周日均铁水产值+1.33至235.69万吨；未来几周铁水产值增幅有放缓预期，后市继续重视实践复产高度。库存来看，45港1.534亿吨，钢厂库房存储8979万吨。五大材增产去库，表需修正；螺纹重新去库，与本周钢银网口径变化状况共同，重视本周Mysteel口径数据。持久来看，供给端海外矿山安稳运转，叠加全年钢材需求有减量预期下钢厂过量补库志愿较低，四季度高库存格式有望连续，铁矿石的金额弹性承压，待铁水见顶后盘面或给出逢高空近月合约时机，后续重视方才库房存储与铁水产值拐点。操作上，可测验卖出虚值看涨期权，主张出资的人留意头寸办理。